벤저민 그레이엄

한 살 무렵 가족과 함께 뉴욕으로 이주함. 영국에서 시작된 가족의 수입 사업이 미국 생활의 출발점이 되었으나, 이후 부친의 사망과 가계의 경제적 어려움을 겪음.

컬럼비아대학교를 우수한 성적으로 졸업하고 학계의 제안 대신 증권업을 선택함. 가족을 부양해야 하는 사정 속에서 시작한 실무 경험이 훗날 투자 분석과 강의의 기반이 됨.

자신과 지인들의 자금을 모아 벤저민 그레이엄 공동계정을 출범시킴. 같은 해 말 제롬 뉴먼이 합류하며 장기간 이어질 운용 협력의 토대가 마련됨.

사업에 필요한 수준을 넘는 금융자산을 보유한 노던 파이프라인에 자본 환원을 요구하고 위임장을 모아 이사회에 진입함. 장부상 저평가의 발견을 주주 행동으로 연결한 사례였음.

실무 경험을 바탕으로 컬럼비아에서 증권분석을 가르치기 시작함. 데이비드 도드와의 교육·연구 협력은 투자 판단을 가격 예측보다 기업의 재무자료와 가치 분석에 두는 접근을 발전시킴.

주가 폭락과 차입을 이용한 운용이 겹치면서 1929~1932년 공동계정이 큰 손실을 입음. 저평가 판단만으로 손실을 피할 수 없다는 경험은 부채와 안전성의 중요성을 드러냄.

파트너십의 세무상 성격에 관한 문제를 계기로 법인 형태의 그레이엄-뉴먼이 운용을 계승함. 앞선 1926년 공동계정 출범과 구분되는 조직 형태의 변화였음.

증권분석가의 전문자격을 지지하는 글을 발표함. 투자자가 전문가를 식별할 수 있는 기준과 직업적 책임을 강조하며, 분석 업무를 전문직으로 정립하려는 논의에 참여함.

그레이엄-뉴먼이 자동차보험사 GEICO 지분에 투자함. 저평가 증권의 분산 매수만으로 설명하기 어려운 중요한 기업 투자였으며, 그레이엄을 통해 GEICO에 관심을 갖게 된 워런 버핏의 투자 경력과도 연결됨.

그레이엄의 제자였던 워런 버핏이 그레이엄-뉴먼에서 일하기 시작함. 버핏은 저평가 증권을 찾고 기업을 분석하는 실무를 배웠으며, 이후 자신의 투자 방식으로 발전시킴.

그레이엄-뉴먼의 청산을 결정하고 캘리포니아로 옮김. 이후 UCLA에서 교육 활동을 이어가며 투자 연구뿐 아니라 언어·문학 등 폭넓은 관심사를 발전시킴.

증권분석의 전문성을 제도화하려는 오랜 논의 끝에 첫 CFA 시험이 시행됨. 그레이엄이 제시한 자격 구상은 개인 투자 기법을 넘어 전문직의 교육과 책임 기준에 영향을 미침.

기업의 자산·수익·부채와 증권의 가격을 함께 검토하는 분석서를 공동 출간함. 단기 시세에 대한 기대와 기업의 경제적 가치를 구별하고 투자 판단을 체계화한 저술로 자리잡음.

《Storage and Stability》를 통해 원자재의 비축과 가격 안정에 관한 구상을 제시함. 그의 관심이 개별 증권의 평가에만 머물지 않고 경기 변동과 통화제도의 문제로 확장되어 있었음을 보여주는 저술임.

《World Commodities and World Currency》를 출간해 상품 비축과 국제통화 체계의 연계를 논의함. 투자자로 널리 알려진 경력과 나란히 이어진 경제정책 연구의 한 갈래였음.

전문 분석가를 위한 《증권분석》과 달리 일반 투자자의 판단과 행동 원칙에 초점을 맞춘 책을 출간함. 시장 가격의 변덕에 휘둘리지 않는 태도와 안전마진의 중요성을 설명하며 널리 읽히는 투자 고전이 됨.

《Benjamin Graham: The Memoirs of the Dean of Wall Street》가 사후 출간됨. 투자 원칙만으로 알려지기 쉬운 인물의 성장 과정과 지적·개인적 삶을 살펴볼 자료가 공개됨.

런던에서 벤저민 그로스바움이라는 이름으로 태어남. 어린 시절 미국으로 이주해 성장한 뒤 증권분석가와 투자 교육자로 활동함.

프랑스 엑상프로방스의 자택에서 82세로 사망함. 투자 분석과 교육, 통화정책 연구에 걸친 저술은 이후에도 재출간·연구되며 가치투자 논의의 기초로 남음.